Millegipärast oli meil vandenõuteooriast pärit väga vastuoluline teema: Medicist Rothschildini, kuid nüüd räägime väga reaalsetest asjadest.
72 aastat tagasi, 1. juulil 1944, algas maailmamajanduses põhjalik muutus, mis registreeriti lepingutes mõni päev hiljem. Arusaam toimunust jõudis tavainimesteni aga palju hiljem.
Rahandusmaailm on alati olnud segu segunemisest tsirkuse mustkunstnike võludega. Enamikku selle põhimõistetest on raske mõista, mitte ainult kõrva järgi, vaid need on olemuselt täiesti suvalised. Samal ajal on rahandus rahaga lahutamatult seotud ja raha on alati olnud võimu instrument. Pole üllatav, et nende abiga on sajandite jooksul keegi üritanud pidevalt maailma üle võtta.
Näiteks pidas 1944. aasta juulis Bretton Woodsi kuurortlinnas (New Hampshire, USA) Mount Washingtoni hotellis härrasmeeste konverentsi, mille tulemuseks oli samanimeline ülemaailmne finantssüsteem, mis tähistas Ameerika lõplikku võitu oma pikaajalise geopoliitilise poliitika üle maailma rivaal - Suurbritannia. Võitja läks mujale või õigemini peaaegu kogu maailma, kuna Nõukogude Liit keeldus uue süsteemiga liitumast. Ent ka Ameerika Ühendriikide jaoks sai see vaid vaheetapiks maailma finantshegemoonia suunas, mille Ameerika suutis saavutada, kuid ilmselt ei olnud see mõeldud Olümpiale jäämiseks.
Pika teekonna etapid
Elatusmajanduselt masinatööstusele üleminek põhjustas muu hulgas tööviljakuse ulatusliku tõusu, moodustades seeläbi olulise toorme ülejäägi, mida kohalikud turud ei suutnud enam omastada. See sundis riike laiendama väliskaubandust. Näiteks aastatel 1800-1860 kasvas Venemaa ekspordi keskmine aastane maht 60 miljonilt 230 miljoni rublani ja impordi suurus 40 miljonilt 210 miljonini. Kuid Venemaa impeerium ei hõivanud rahvusvahelises kaubanduses esikohta. Juhtivatel kohtadel olid Suurbritannia, Prantsusmaa, Saksamaa ja USA.
Selline laiaulatuslik kaubavahetus ei mahtunud enam toimetulekumajanduse kitsasse raamistikku ja nõudis ühise nimetaja laialdast kasutamist raha kujul. See tekitas ka probleemi nende väärtuste üksteisega võrdlemisel, mis viis lõpuks kulla tunnustamiseni väärtuse universaalse ekvivalendina. Kuld mängis sajandeid raha rolli, see oli kättesaadav kõigile "suurtele mängijatele", see vermiti sellest traditsiooniliselt. Kuid midagi muud oli tähtsam. Rahvusvaheline kaubandus mõistis vajadust mitte ainult raha väärtuse prognoosimise mehhanismi järele, vaid ka seda, kui oluline on nende väärtuste suhte stabiilsus.
Reklaamvideo:
Riikide valuutade sidumisega kullaga oli mõlema probleemi korraga lahendamine väga lihtne. Teie kommipaber on "väärt", ütleme nii, et üks unts (31,1 g) kulda, minu oma on kaks untsi, seetõttu on minu kommipaber "võrdne" kahe teiega. 1867. aastaks oli see süsteem lõplikult moodustatud ja konsolideeritud tööstusriikide konverentsil Pariisis. Selle aja juhtiv maailmakaubandusjõud oli Suurbritannia, seetõttu sai selle loodud stabiilne vahetuskurss 4,248 Suurbritannia naela untsi kohta maailma finantssüsteemi omamoodi alustala. Ka ülejäänud valuutad olid nomineeritud kullas, kuid naelale maailmakaubanduse osakaaluna jõudes tuli lõpuks väljendada Suurbritannia naela.
Kuid isegi siis alustasid USA oma mängu Suurbritannia valuutahegemoonia kukutamiseks. Pariisi rahasüsteemi raames ei saavutanud USA mitte ainult dollari fikseerimist kullaga (20,672 dollarit untsi kohta), vaid fikseeris ka reegli, mille kohaselt kulla vabakaubandust saab teostada ainult kahes kohas: Londonis ja New Yorgis. Ja mitte kusagil mujal. Nii kujunes kuldmündi pariteet: 4,866 USA dollarit Suurbritannia naela eest. Muude valuutade vahetuskurssidel oli õigus kõikuda ainult ühe võõrühiku ekvivalendiga ekvivalendi kullasumma saatmise kulude piires Suurbritannia ja USA kullapaikade vahel. Kui nad ületasid selle koridori piire, algas kulla väljavool riigist või vastupidi selle sissevool, mille määras riigi maksebilansi negatiivne või positiivne saldo. Seega jõudis süsteem kiiresti tasakaalu.
Sellisel kujul kehtis "kullastandard" kuni Esimese maailmasõja puhkemiseni ja üldiselt tagas see rahvusvahelise finantsmehhanismi tõhususe. Ehkki Suurbritannia seisis silmitsi rahapakkumise tsüklilise laienemise-vähenemise probleemiga, kus valitses riigi kullareservi ammendumine.
Suur sõda, mida tollal nimetati Esimese maailmasõjaks, raputas maailmamajandust tugevalt, mis aga ei suutnud selle finantssüsteemi mõjutada. London ei saaks enam üksi maailma reservvaluuta rolli mängida. Sisemajanduse mõõdukas ulatus ei andnud lihtsalt piisavalt kulda, et toetada teiste riikide nõudmist Suurbritannia naelte järele ning Suurbritannia enda kaubandusülejääk jäi negatiivseks. See tähendas Briti lõvi tegelikku pankrotti, kuid linna härrad astusid targa sammu ja 1922. aastal Genovas toimunud rahvusvahelisel majanduskonverentsil pakkusid välja uue standardi, mida hakati nimetama kullavahetuse standardiks. Formaalselt ei erinenud see peaaegu Pariisi "kullast", välja arvatud juhul, kui dollar oli juba ametlikult tunnustatud rahvusvahelise väärtuse mõõtmega, mis võrdub kullaga. Siis algas väike pettus. Dollar säilitas kulla tagavara ja nael püsis tihedalt seotud dollariga, ehkki seda polnud enam võimalik vastava kulla ekvivalendi vastu vahetada.
Konverents Genovas 1922. aastal.
Ma korraldan paraadi
Genova rahasüsteem ei kestnud aga kaua. Juba 1931. aastal oli Suurbritannia sunnitud naela konverteeritavuse kullaks ametlikult kaotama ning Suur Depressioon sundis Ameerikat muutma oma valuuta kullasisaldust 20,65-lt 35 dollarini untsist. Ameerika Ühendriigid, mille kaubandusbilanss oli selleks ajaks positiivne, alustas aktiivset laienemist Euroopasse. Selle vastu kaitsmiseks on Suurbritannia ja teised juhtivad riigid kehtestanud keelavad tollitariifid ja otsesed impordipiirangud. Rahvusvahelise kaubanduse maht ja vastavalt ka vastastikused arveldused vähenesid järsult. Rahavahetus kulla vastu kõikides riikides lõpetati ja 1937. aastaks oli maailma rahasüsteem juba eksisteerinud.
Kahjuks suutis ta enne oma surma viia USA pangandusringkonnad ideeni, mille kohaselt saaks dollarist ainsa reservisüsteemi staatuse omandamise kaudu omandada maailma majanduses täielik juhtpositsioon. Ja siin tuli kasuks teine maailmasõda, mis laastas Euroopat. Kui Hitlerit seal poleks, oleks ta leiutatud Washingtonis.
Nii et kui 1. juulil 1944 kogunesid 44 riigi, sealhulgas NSV Liidu esindajad Bretton Woodsi konverentsile, et lahendada sõjajärgse maailma finantsstruktuuri küsimus, pakkus USA välja süsteemi, mis oli samal ajal väga sarnane süsteemiga, mis "töötas hästi enne", ja samal ajal aeg, mis viib maailma Ameerika juhtrolli ametlikule tunnustamisele. Ühesõnaga, ta nägi välja lihtne ja elegantne. USA dollar on tihedalt seotud kullaga (kõik samad 35 dollarit trooja untsi kohta ehk 0,88571 g dollari kohta). Kõik muud valuutad fikseerivad kursid dollari suhtes ja saavad neid muuta kuni pluss-miinus 0,75% sellest väärtusest. Peale dollari ja naela polnud ühelgi maailma valuutal õigust kulla vastu vahetada.
Tegelikult oli dollarist saamas maailma ainus reservvaluuta. Suurbritannia nael säilitas küll mõne privilegeeritud staatuse, kuid selleks ajaks oli enam kui 70% maailma kullavarudest Ameerika Ühendriikides (21 800 tonni), dollarit kasutati enam kui 60% rahvusvahelise kaubanduse arveldustest ja Washington lubas vastutasuks Bretton Woodsi tingimuste ratifitseerimise eest tohutuid laene. taastada riikide majandus pärast sõda. Niisiis, Nõukogude Liidul tehti ettepanek eraldada 6 miljardit dollarit, mis oli tohutu summa, kuna kogu Lend-Lease'i maht oli hinnanguliselt 11 miljardit. Siiski hindas Stalin õigesti tagajärgi ja keeldus pakkumisest heaperemehelikult: Nõukogude Liit allkirjastas Bretton Woodsi lepingud, kuid nii ei ole ratifitseerinud.
Teiste Euroopa riikide valitsused kirjutasid tegelikult alla kokkuleppele ja Bretton Woodsi tingimuste ratifitseerimisega said nad emiteerida täpselt nii palju oma raha, kui nende keskpankadel oli maailma reservvaluuta - Ameerika dollarid. See andis Ameerika Ühendriikidele kõige laiemad võimalused kogu maailma majanduse kontrollimiseks. See võimaldas neil luua ka Rahvusvahelise Valuutafondi, Maailmapanga ja GATTi - üldise tolli- ja kaubanduskokkuleppe, mis hiljem muudeti Maailma Kaubandusorganisatsiooniks (WTO).
Maailm hakkas elama Bretton Woodsi süsteemi (BWS) järgi.
Wall Streeti kauplemisruum, USA, 1939.
Kuna Suurbritannia ja USA välisvõlg suurenes aasta-aastalt ja ületas peagi nende riikide kullareservi suurust, muutusid välisriikide valitsused üha enam veendunuks, et olemasolevat rahvusvahelist rahasüsteemi säilitades olid nad sunnitud finantseerima Suurbritannia ja Ameerika Ühendriikide (kelle poliitika nad ei suutnud end kontrollida ega olnud temaga kohati nõus), hakkasid kaks ülaltoodud tingimust üksteisega vastuollu minema.
Bretton Woodsi süsteem oli hästi läbi mõeldud, kuid tõhusalt toimida vaid siis, kui selle aluseks olev reservvaluuta oli stabiilne. Ja see tingimus ei olnud lõpuks täidetud. 1960. aastatel oli USA maksebilanss enamasti negatiivne, mis tähendas, et USA kullavarude ammendumisel kasvas välismaises käes olevate dollarite summa kiiresti.
Kogu 1960. aastate jooksul kaotas dollar järk-järgult oma võime kulla vastu vahetada, kuid lepingulise krediidireservi standardi süsteem võimaldas säilitada vähemalt kulla ja valuutavahetusstandardi välimuse. Selle tulemusel õnnestus USA-l pikka aega vältida vajadust kaotada maksebilansi puudujääk, muutes sisemajanduspoliitikat või dollari vahetuskurssi. Lõpuks aga, kui USA valitsus hakkas maksumäärade tõstmise asemel Vietnami sõja kulude tasumiseks raha pakkumist suurendama, koges USA inflatsiooni. Rahapakkumise kasvades langesid intressimäärad ja järsult tõusid sisemaised hinnad, vähendades Ameerika kaupade konkurentsivõimet välismaal.
Esimene kriis puhkes 1960. aasta oktoobris, kui kulla hind eraturul tõusis lühikese ajaga 40 dollarini untsist, ametliku hinnaga 35 dollarit untsilt. Sellele kriisile järgnesid kulla-, dollari- ja naelsterlingi kriisid. Selline sündmuste areng võiks peagi lõppeda kogu maailma rahasüsteemi kokkuvarisemisega, mis sarnanes 1931. aasta kokkuvarisemisega, kuid tegelikkuses viis see kõigi maailma juhtivate riikide enneolematult tiheda koostööni rahasfääris ja suurendas üleliigsete reservidega riikide valmisolekut jätkata finantseerimistegevusi rahasüsteemi päästmiseks. perioodil, mil arutati põhjalikke reforme.
Vaatamata kasvavatele välisinvesteeringute tuludele asendati USA kauba- ja teenuskaubanduse maksebilansi (sealhulgas välisinvesteeringute tulud), ülekannete ja pensionide ülejääk, mis ulatus 1964. aastal 7,5 miljardi dollarini, umbes 2-protsendilise puudujäägiga. 800 miljonit dollarit 1971. aastal. Lisaks on kapitali ekspordi maht Ameerika Ühendriikidest kõigi nende aastate jooksul olnud stabiilne, moodustades 1% rahvamajanduse kogutoodangust; kui aga 1960ndate aastate lõpus aitasid riigi kõrged intressimäärad kaasa ca. 24 miljardit dollarit väliskapitali, siis 1970ndate alguses põhjustasid madalad intressimäärad tohutu väärtpaberite dumpingu ja investeeringute väljavoolu välismaale.
Prantsuse demarš
Kõigi oma disaini elegantsi ja USA tohutute väljavaadete jaoks sisaldas BVS ise põhimõttelisi probleeme, mis ilmnesid juba "kuldstandardi" päevil. Kui USA majandus oli umbes kolmandik maailmast ja kui lahutada sotsialistlikud riigid, siis 60% kogu Lääne majandusest, siis välismaistele finantssüsteemidele laenamiseks väljastatud dollarite osakaal oli märkimisväärselt väiksem kui Ameerika Ühendriikide enda ringluses olev rahapakkumine. Maksebilanss oli positiivne, võimaldades nii Ameerikal rikkaks saamist jätkata. Kuid Euroopa majanduse taastumisel hakkas Ameerika Ühendriikide osakaal vähenema ja Ameerika kapital, kasutades ära dollari kõrgeid kulusid, hakkas aktiivselt voolama välismaale, et osta odavaid välisvarasid. Lisaks oli välisinvesteeringute kasumlikkus kolm korda kõrgem kui Ameerika turu kasumlikkus,mis stimuleeris veelgi kapitali väljavoolu USA-st. Ameerika kaubandusbilanss muutus järk-järgult negatiivseks.
Ei aidanud ka BVS-is kehtivad ranged kullakaubanduse piirangud, mis tegelikult piirasid selle omandamist isegi teiste riikide keskpankade poolt ja jätsid erainvestorid sellise võimaluse ära. Lisaks kasutasid arenevad rahvusvahelised korporatsioonid oma väliskapitali aktiivseks vahetusmänguks, sealhulgas ka dollari suhtes. Raskendav tasakaalustamatus BVS-i teoreetilise mudeli ja maailmamajanduse tegeliku olukorra vahel viis mitte ainult musta kullaturu tekkimiseni, vaid tõi ka selle hinna sinna enam kui 60 dollarini trooja untsist, see tähendab kaks korda ametlikust.
On selge, et selline lahknevus ei saanud kaua kesta. Arvatakse, et BVS-i purustas Prantsusmaa president kindral de Gaulle, kes kogus "dollarite laeva" ja esitas selle USA-le viivitamatuks kulla vastu vahetamiseks. See lugu leidis aset. 1965. aastal kohtumisel president Lyndon Johnsoniga teatas de Gaulle, et Prantsusmaa on kogunud 1,5 miljardit dollarit paberdollareid, mille ta kavatses vahetada kollase metalli vastu ametliku kursiga 35 dollarit untsist. Reeglite kohaselt pidi USA prantslastele üle andma üle 1300 tonni kulda. Arvestades, et selleks ajaks polnud keegi teadnud USA kullareservi täpset suurust, kuid selle kohta vähendati 9 tuhande tonnini pidevalt kuulujutte ja trükitud dollarite kogu massi maksumus ületas selgelt isegi ametliku arvu 21 tuhande tonni ekvivalenti, nõustuks Ameerika sellise vahetusega Mina ei saanud. Sellegipoolest suutis Prantsusmaa tugeva surve abil (näiteks riik loobus NATO sõjalisest organisatsioonist) Washingtoni vastupanu ja kahe aasta jooksul viis ta koos Saksamaaga USA-st välja enam kui 3000 tonni kulda.
USA võime hoida dollar konverteeritavaks kullaks oli muutumas võimatuks. 70ndate alguseks. toimus Euroopa kullareservide ümberjaotamine ning rahvusvahelises ringluses osales üha enam sularaha ja sularahata USA dollareid. Usaldust dollari kui reservvaluuta vastu vähendas veelgi USA hiiglaslik maksebilansi puudujääk. USA ametlike maksete puudujääk saavutas enneolematu suuruse - 10,7 miljardit dollarit 1970. aastal ja 30,5 miljardit dollarit 1971. aastal, maksimaalselt 49,5 miljardit dollarit (aasta võrdluses) 1971. aasta kolmandas kvartalis.
Rahvusvahelise likviidsusega tekkisid märkimisväärsed probleemid, kuna kullatoodang oli rahvusvahelise kaubanduse kasvuga võrreldes madal. Moodustati uued finantskeskused (Lääne-Euroopa, Jaapan) ja nende rahvusvaluutasid hakati järk-järgult kasutama reservvaluutana. See tõi kaasa USA absoluutse turgu valitseva seisundi kaotamise finantsmaailmas.
Vastavalt Rahvusvahelise Valuutafondi reeglitele pidid eraviisilisel valuutaturul tekkiv dollarite ülejääk absorbeerima välismaised keskpangad, mis olid vajalikud olemasolevate valuutapariteetide säilitamiseks. Sellised toimingud andsid aga alust oodata dollari odavnemist nende riikide tugevamate valuutade suhtes, kes on kogunenud tohutult dollarinõudeid, eriti Prantsusmaa, Lääne-Saksamaa ja Jaapani suhtes. Neid ootusi tugevdasid USA valitsuse ametlikud avaldused, et ta peab vahetuskursi muutusi meetmeks, mis on vajalik maksebilansi ja Ameerika kaupade konkurentsivõime taastamiseks välisturgudel. 15. augustil 1971 teatasid USA ametlikult dollari kullavahetuse peatamisest. Samal ajal kehtestas USA eelseisvatel läbirääkimistel oma positsiooni tugevdamiseks ajutise imporditollimaksu 10% lisatasu. Lisatasu kehtestamisel oli kaks eesmärki: piirata importi, muutes need kallimaks, ja hoiatada välisriikide valitsusi, et kui nad ei astuks drastilisi samme USA ekspordi suurendamiseks, oleks nende enda eksport USA-s järsult piiratud.
Just sellega lõppes Bretton Woodsi finantssüsteemi lugu, kuna pärast sellist piinlikkust keeldusid USA mitmesuguste ettekäändete kohaselt rohelisi pabereid tõelise kulla vastu vahetamast. 15. augustil 1971 tühistas USA järgmine president Richard Nixon ametlikult dollari kullatoetuse.
Oma eksisteerimise 27 aasta jooksul on BVS teinud peamise - tõstis Ameerika dollari maailma rahanduse tippu ja seostas seda kindlalt sõltumatu väärtuse kontseptsiooniga. See tähendab, et selle paberitüki väärtuse andis ainult see, mis sellele on kirjutatud - "dollar" -, mitte aga kuldkogus, mille eest seda saab vahetada. Kulla toetamise tagasilükkamine tühistas viimased piirangud Ühendriikide raha väljaandmisel. Nüüd võiks FRS oma koosolekul ametlikult otsustada, kui palju dollareid maailm vajab, ilma et peaksite muretsema igasuguse julgeoleku pärast.
Smithsoni leping
Pärast 15. augusti teadaandeid olid riigid, kellel oli positiivne maksebilanss, kuid kes polnud veel oma valuuta ujuva intressimääraga üle läinud, sunnitud seda tegema. Nende riikide valitsevad rahaasutused on siiski püüdnud piirata oma valuutade kallinemist ja säilitada seeläbi oma toodete konkurentsivõimet rahvusvahelistel turgudel. Samal ajal soovisid valitsused vältida tagasipöördumist hävitava protektsionismi poliitika juurde, mis valitses maailmas 1931. aastal pärast kulla naelavahetuse lõpetamist ja võis taas domineerida, kui nüüd on dollarite vahetus kulla vastu lakanud. Minevikusse naasmise oht kõrvaldati 18. detsembril 1971. aastal Smithsoniani instituudis (Washingtonis) G-10 riikide esindajate vahel peetud läbirääkimistel saavutatud kokkulepete abil.
Esiteks lepiti kokku vahetuskursi mitmepoolse läbivaatamise tingimustes, mis hõlmasid USA dollari devalveerimist kulla suhtes 7,89% ja paljude teiste riikide vahetuskursside samaaegset tõusu. Selle tulemusel tõusis maailma juhtivate valuutade väärtus eelmise dollari pariteedi suhtes 7–19%. Kuni 1972. aasta alguseni ei muutnud paljud teised riigid oma Rahvusvahelise Valuutafondi fikseeritud valuuta pariteeti; selle tagajärjel tõusis automaatselt ka nende valuutade väärtus dollari suhtes. Mõned riigid on oma valuuta pariteedi korrigeerimiseks kasutanud oma varasemat vahetuskurssi dollari suhtes, samal ajal kui teised on oma rahvusvaluutasid dollari suhtes suurendanud või vähendanud. Teiseks leppisid G10 kokku ajutises valuutakursi kõikumiste piirmäära kehtestamises 2,25% -ni uuest vahetuskursist, mis seni välistas valuutade vaba ujuvuse. Lõpukskolmandaks nõustusid Ameerika Ühendriigid kaotama imporditollimaksudelt 10-protsendilise lisatasu.
Võetud meetmete tulemusel muudeti kulla ja valuuta vahetusstandard paberdollariks, milles kõik riigid, välja arvatud USA, võtsid endale riskantsed kohustused säilitada uued vahetuskursid, mis olid tegelikult kirjas Smithsoniani lepingus.
Jamaica süsteem
Monetarismi pooldajad propageerisid valitsuse sekkumise vastaseid tururegulatsioone, taaselustasid maksebilansi automaatse isereguleerimise ideed ja tegid ettepaneku kehtestada ujuva vahetuskursi režiim (M. Fridman, F. Makhlup jt). Uuskeneeslased pöördusid J. M. Keynesi varem tagasi lükatud idee poole rahvusvahelise valuuta loomise osas (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peruu, J. Denise). USA on asunud kursile kulla lõplikuks demoneerimiseks ja dollari toetamiseks rahvusvahelise likviidsuse loomiseks. Lääne-Euroopa, eriti Prantsusmaa, on püüdnud piirata dollarihegemooniat ja laiendada IMFi laenamist.
Finantskriisist väljapääsu otsiti pikka aega, kõigepealt akadeemilistes ringkondades ja seejärel valitsevates ringkondades ja arvukates komisjonides. IMF koostas aastatel 1972–1974. maailma rahasüsteemi reformi projekt.
Selle seade lepiti ametlikult kokku IMF-i liikmesriikide kokkuleppel IMF-i konverentsil Kingstonis (Jamaica) 1976. aasta jaanuaris. Jamaica süsteem põhineb kullastandardi täieliku tagasilükkamise põhimõttel. Kriisi põhjuseid on kirjeldatud artiklis Bretton Woodsi rahasüsteem. Regulatsiooni reeglid ja põhimõtted loodi lõpuks 1978. aastaks, kui IMF-i põhikirja muudatus ratifitseeriti häälteenamusega. Nii loodi praegune maailma rahasüsteem.
Plaani kohaselt pidi Jamaica rahasüsteem muutuma paindlikumaks kui Bretton Woods ning kohanema kiiremini maksebilansi ja riikide valuutade kõikumisega. Vaatamata ujuva vahetuskursi heakskiitmisele jäi dollar, millelt formaalselt jäeti peamise maksevahendi staatus, tegelikult sellesse rolli, mis on tingitud Ameerika Ühendriikide võimsamast majanduslikust, teaduslikust, tehnilisest ja sõjalisest potentsiaalist võrreldes teiste riikidega.
Lisaks sellele asendas 1970. aastatele iseloomulik krooniline nõrkus dollari suhtes valuutakursi järsu tõusu peaaegu kahe kolmandiku võrra 1980. aasta augustist kuni 1985. aasta märtsini mitmete tegurite mõjul.
Ujuva vahetuskursi kehtestamine fikseeritud vahetuskursi asemel enamikus riikides (alates märtsist 1973) ei taganud nende stabiilsust, hoolimata välisvaluuta sekkumise tohututest kuludest. See kord osutus võimatuks tagada erinevates riikides maksebilansi ja inflatsioonimäärade kiiret võrdsustamist, lõpetades kapitali järsu liikumisega, vahetuskurssidega spekuleerimisega jne.
Mitu riiki jätkas oma rahvusvääringu sidumist teiste valuutadega: dollar, nael jne, mõned sidusid oma kursid “valuutakorvidesse” või SDR-idesse.
Jamaica maailma rahasüsteemi üks aluspõhimõtteid oli kulla seaduslikult lõpule viidud demineerimine. Kulla pariteedid kaotati ja dollarite vahetamine kulla vastu peatati.
Jamaica leppega kaotati lõpuks nii riikide vääringute kui ka SDR-i ühikute kuldpariteedid. Seetõttu käsitleti seda läänes kui kulla ametlikku demoneerimist, mis jättis tal igasuguse rahalise funktsiooni rahvusvahelise ringluse valdkonnas. Pandi alus "kollase metalli" tegelikule väljajätmisele rahvusvahelistest rahandussuhetest.
Formaalselt eksisteerib Jamaica süsteem tänapäevani, kuid tegelikult näeme selle lõpu algust. Sest see sisaldab veelgi rohkem süsteemseid vastuolusid kui Bretton Woodsis, kuid selles pole enam kulda, mida saaks vähemalt tunda ja arvestada.
